私募基金行业动态及最新政策解读

     基金     发布时间:2019-07-26 09:02

一、洪磊:私募基金已步入了良性发展之路为企业创新提供宝贵资本金

中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊表示,过去一年,是我国经济转型升级的关键之年,金融服务实体经济纵深推进。私募基金为企业创新发展提供了宝贵的资本金,成为资本市场的中流砥柱。

相关数据显示,截至2018年底,协会自律管理的资产管理业务总规模合计50.54万亿元,占我国全社会资产管理规模的半壁江山。其中,私募基金行业一直保持了正向增长,去年增幅达15.1%,管理规模近13万亿元。

洪磊表示,过去一年,协会不断完善自律管理与服务体系,一年来取得重要工作进展。

1、持续完善私募基金的登记备案管理。在升级AMBERS系统基础上,进一步建立健全自律规则体系,以《私募基金管理人登记须知》与《私募投资基金备案须知》为重要抓手,夯实私募基金注册制度基础。2018年,协会新登记私募基金管理人2802家,平均办理时间38.6个工作日,平均退回补正次数2.35次;备案私募基金22508只,平均办理时间6.3个工作日,平均退回补正次数1.68次,登记备案效率得到了显著提高。

2、深化市场化信用积累与信用博弈机制。在机构登记中引入法律意见书,在信息报送中引入经审计的年度财务报告,推动私募基金管理人内部治理与市场化中介服务有机衔接、相互制衡。截至去年底,共有2488家律师事务所为1.86万家管理人出具了法律意见书;同时还有约3500家会计师事务所为近2万家私募基金管理人提供了经审计的2017年年度财务报告。协会去年还实行了会员信用信息报告制度,为2067家机构提供信用报告,有近90%的私募证券投资基金管理人会员发生信用查询记录。

3、服务会员方面取得重大突破。协会积极响应行业诉求,多次与财政部、税务总局等相关部门沟通协调行业税收政策问题,推动“确保整体税负不增”、“依法备案的基金可选择按单一投资基金核算”等相关建议被国务院常务会议采纳。

洪磊强调,在社会各界的共同努力下,私募基金管理人质量正在发生结构性提升,“扶优限劣”的思路逐步深化,行业创新发展的基础不断加强,已步入了良性发展的可喜之路。

二、盛希泰:中国做投资的门槛太低 不需要2万多家私募

洪泰基金创始人、洪泰资本控股董事长盛希泰表示,目前投资行业已经变得没有门槛,有人说什么都做不了,去做投资。据统计中国有2.4万家GP,中国不需要这么多GP。

三、王吉鹏:市场红利消退 提高效率降低成本打败竞争对手

元禾辰坤管理合伙人王吉鹏表示,对于私募管理人来说,退出比投资显得更重要。近期圈子里也在讨论“红利不在的时候我们做什么?”那就需要提高效率降低成本,吃掉竞争对手的份额,所以在存量市场的背景下,并购将成为退出的主要方式。我一个项目近期在港股筹备上市,但定价几乎接近下限,因为担心破发。另外未来PE的二级市场也有很大空间。但谈论如何退出还仅仅是术,而真正的道在于投到有竞争力有成长真正的好公司,其实退出是有很多办法的,只需要考虑回报率而已。

四、弘毅投资赵令欢:机构需要反思 才不枉过这个冬天

弘毅投资总经理赵令欢谈纾困资金:引入长期资金、公平公开公正透明、市场化操作,重新思考架构、不枉过这个冬天。我对“国家队”有不同的理解,确实需要引导但真的不要做队员。

五、基石资本董事长张维:纾困基金必须高透明 救急不救穷

基石资本董事长张维表示,2019年是上市公司甩渣洗澡的一年——那些允诺不兑现的都会得到市场负反馈。不论是救市纾困还是并购重组,不是简单的针对买入个股,因为有非常高的道德风险,必须市场化高透明,救急不救穷,否则可能还是那些善于忽悠的经营不善的拿到资金。

六、朱民:2019美联储不会大幅加息关注市场结构性变化

清华大学国家金融研究院院长、中国人民银行前副行长、IMF前副总裁朱民发表主旨演讲 《危机10年:我们面对的未知市场》。朱民表示,2019年,美元的利率走向将不再成为全球经济的决定因素。朱民预计2019年美联储不会大幅加息,美元的利率水平、汇率水平、资本流动水平,有望处在一个相对缓和的状态中。当美元利率不是2019年的关键变量时,整个金融市场的结构性变化变得更重要。2019年更需要关注的是,金融市场的结构性变化。危机以来,银行逐渐趋于健康,但保险业弱化,进入全面的困难之中。

七、南京市副市长冉华:多措并举推动私募股权投资机构发展

南京市副市长冉华在今日南京举行的中国私募基金行业高峰论坛上表示,近两年来,南京市委市政府狠抓创新发展、大力推动金融服务实体经济,取得了超出预期的阶段性成效,在发展私募基金方面,实现创新发展、高质量发展,离不开各类私募机构、股权投资机构的参与和支持。

为推动基金业在南京发展,多措并举:

1、出台了有力的政策。2018年初,南京市出台了“股权投资十条”政策,以股权投资机构设立、运营为主线,按照全国最优的标准,在注册登记、开办奖励、投资奖励、税收征管、风险补偿等方面提出了10条具体政策,鼓励各类市场主体来南京投资设立股权投资基金。今年刚发布的1号文明确,要充分发挥南京市科技创新基金作用,与企业资金、社会资本等合作成立天使基金,可先行出资,为基金管理机构募资提供增信支持。对支持小微企业创新、符合条件的天使投资自然人,给予在宁投资额5%,最高200万元的奖励,并建立风险补偿机制。

2、设立了产业引导基金。设立了南京市新兴产业发展基金,总规模100亿元,目前已引导设立11支子基金,总规模达到165亿元。

3、成立了创新投资集团。充分整合我市现有的国有资产、国有创投资源,2018年组建了注册资本50亿元的南京科技创新投资集团,按市场化机制运作,集聚各类科技创新和产业发展的基金与项目,目前受托管理基金规模近200亿元。

4、正在营造宽容失败的创新氛围。在刚刚发布的1号文件中,强化宽容失败的资本支持,对国有创投资本参股的天使子基金和天使项目的投资,主要考核社会资本投入规模、在南京投资项目数。目前,南京共有私募基金管理人327家,管理基金909支,总规模1865亿元,2018年增幅达30%。与北上深杭苏相比,还有差距。

八、深圳出台20条措施促进私募发展 允许国有创投高管持股最高到30%,鼓励上市、发债募资,探索设立二级市场基金,打造项目交易平台

深圳市政府发布《深圳市促进创业投资行业发展的若干措施》,针对目前创投基金存在的主要问题“对症下药”,拟出台系列措施支持私募基金的发展,覆盖了私募基金“募投管退”的全领域。

1、创新创业投资募集资金方式。鼓励和支持创业投资机构创新募资手段,通过上市,发行企业债、公司债券(特别是创新创业公司债券)等固定收益产品,以及募集保险资金等方式,形成市场化、多元化的资金来源。鼓励保险公司参与创业投资的出资。鼓励各区(新区)对发行上述各类债券产品的创业投资机构,按照人民银行同期贷款基准利率的一定比例给予贴息等相关政策扶持。

2、完善多层次的推出渠道:鼓励创业投资机构的被投企业通过上市、挂牌、并购及协议转让等方式拓宽退出渠道,探索设立私募股权二级市场基金。支持有条件的区域股权交易中心、金融机构、创业投资机构等依法依规打造创投项目转让交易平台。

3、放宽引导基金本地投资比例限制:充分发挥政府投资引导基金作用在子基金投资于本辖区注册登记企业的资金占引导基金出资额的倍数方面实行更加灵活的规定。

4、允许国有创投高管持股最高到30%:建立和完善国有创业投资机构和创业投资核心团队持股和跟投机制,进一步放宽新设立创业投资机构的单一员工持股比例,允许管理层和核心骨干持股比例占总股本的30%。

5、落实税收优惠政策:对符合条件的新设立或新迁入深圳的创业投资机构,按照《深圳市扶持金融业发展的若干措施》(深府规〔2018〕26号)等相关规定享受我市股权投资优惠政策。

加快落实财政部、税务总局《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(财税〔2018〕55号)的有关规定,对符合条件的创业投资企业、天使投资个人采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的,按国家规定实行应纳税所得额抵扣政策。