货币基金风险防控再加码 展望“宝宝”未来发展

     基金     发布时间:2019-08-01 10:23

货币基金目前多在互联网上发行,且多以“某某宝”命名,也被人们称为“宝宝”基金。自2013年6月份“宝宝”们凭借T+0、高收益等优势横空出世以来,互联网货币基金发展经历了“野蛮生长期”。然而,随着近期股市走牛、权益类产品规模迅速增加,加上其他互联网基金的出现,“宝宝”们的发展面临诸多挑战,风险控制亟待加强。

中国证监会日前发布《货币市场基金监督管理办法(征求意见稿)》(简称《办法》),针对货币市场基金与互联网融合发展的新业态作出规定,重在处理好货币基金创新发展与防范风险的关系。

“宝宝”坐上“过山车”

2015年1至4月,货币基金规模“两升两降”。据中国证券投资基金业协会统计,今年1月底,货币基金规模比去年12月底减少400多亿元,2月份环比增加1000多亿元,3月份底环比又下降70亿元,而最新公布的4月份数据显示,货币基金规模又回流3000多亿元。

与规模持续波动相比,发行数量出现明显萎缩。相较于2014年下半年几乎每月增加10只的幅度相比,今年前4个月,货币基金数量共增加5只,在中国证监会最新发布的基金审批进度表中,几乎难觅“宝宝”的身影。

货币基金境遇不佳有权益类基金冲击的影响,也有投资者对其风险控制的担心。一位机构投资者坦言,从国外经验看,目前美国主流的货币基金久期上限是90天,主要是在欧债危机爆发后,部分大型金融机构倒闭,引发对货币基金破产并引起连锁反应的担忧,所以美国下调了货币基金剩余期限的限制。而国内不少货币基金的收益远超一年定期存款收益率,有久期畸高的嫌疑。

规范发展正当时

无论是作为现金管理工具,还是作为与互联网深度融合发展的“抓手”,货币基金早已不是单一的基金产品,其作为金融创新的“土壤”作用不容忽视。

货币基金作为电商网购资金的“理财工具”就是最好例证。天弘基金副总经理张磊表示,以余额宝为代表的互联网金融产品新业态,表面看是因为提供更便捷的理财体验,所以受到老百姓的欢迎,而实质上是因为互联网大数据、云计算等新技术的运用提升了金融的效率、降低了金融服务门槛,使金融服务更加便利化、智能化和普惠化。这是近年来互联网金融产品快速发展的根本原因,也是在权益类市场冲击下,货币基金能够长久保持自身核心竞争力的关键所在。

此次证监会出台《办法》的突出特点是在《货币市场基金管理暂行规定》的基础上,结合近年来货币市场基金发展情况及监管实践,针对货币基金与互联网融合发展的新业态作出规定,在拓展货币基金投资范围、支持货币基金份额上市交易或转让、拓展货币基金支付功能等方面都有望取得突破。

在业内看来,《办法》从规范和监管的角度推动货币基金发展,对整个行业影响深远。一方面,针对目前外部评级机构较多的问题;另一方面,根据货币基金与互联网深度融合发展的新业态,对货币基金的销售活动与披露提出针对性的要求。

天弘余额宝基金经理王登峰认为,《办法》的出台将有利于未来行业的规范有序发展。“目前货币基金规模虽然受到股市影响,但吸引力仍在。”王登峰说,货币基金的资金主要来自避险资金和流动性资金等。由于资金属性不同,除极端情况外,股市对这类资金的吸引力相对有限。由于其主要作用在于方便流动性管理,已经成为普通百姓的一种资产配置手段。从这一点来看,货币基金未来仍会有一席之地。