中金网商品周评:黄金上演过山车行情 美油创

     黄金     发布时间:2019-08-02 14:57

因美联储降息预期不断升温且世界大型企业研究会6月份美国领先经济指标意外下降增强了黄金的吸引力。本周,现货黄金一度触及2013年5月来高点1453.09美元/盎司。不过到周五,随着美元收复97关口,现货黄金价格直坠,不断刷新前低,录得日内低点1419.90美元/盎司后小幅反弹,终收于1425.03美元/盎司的高位。与黄金的“过山车行情”相比,本周最耀眼的明星当属白银,白银本周可谓是吸睛无数,分析人士称,预计短期内涨势将会持续,多头在短期技术图表上已占优势,银价已运行在16美元关口上方。白银多头的下一个目标在挑战日内高点16.58美元大关。

  外汇天眼APP讯 : 【一周综述】

  因美联储降息预期不断升温且世界大型企业研究会6月份美国领先经济指标意外下降增强了黄金的吸引力。本周,现货黄金一度触及2013年5月来高点1453.09美元/盎司。不过到周五,随着美元收复97关口,现货黄金价格直坠,不断刷新前低,录得日内低点1419.90美元/盎司后小幅反弹,终收于1425.03美元/盎司的高位。与黄金的“过山车行情”相比,本周最耀眼的明星当属白银,白银本周可谓是吸睛无数,分析人士称,预计短期内涨势将会持续,多头在短期技术图表上已占优势,银价已运行在16美元关口上方。白银多头的下一个目标在挑战日内高点16.58美元大关。

  与贵金属的大涨不同,本周原油价格的表现就显得非常惨淡,数据显示,美国WTI原油本周大跌7.6%,为5月31日来最大周线跌幅。布伦特原油本周下挫6.4%。分析人士称,美国石油钻井数下降以及美伊局势依然为油价提供支撑,但美伊双方展现出促成谈判的倾向以及全球贸易关系的不确定性依然限制着油价的上行空间。

  【黄金】

  【事件回顾】

  1、特朗普又发推数据也来凑热闹 黄金飞流直下美元莫衷一是

  美国总统特朗普周五表示,美联储需要结束其“疯狂”的紧缩举措。

  特朗普在一系列推特中谈到了周四纽约联储主席威廉姆斯讲话引发的一场不同寻常的争议。

  威廉姆斯周四表示:“面对不利的经济条件我们应该采取迅速行动,在更长的时间内维持利率在更低水平,并考虑在中性利率和零利率下限问题上调整货币政策。 ”

  威廉姆斯指出,与其坐等灾难发生,不如采取预防措施,维持高利率让央行在面临危机时有降息空间的做法并不可取。

  市场参与者最初认为,威廉姆斯的言论表明,美联储准备大幅降息,幅度可能为0.5个百分点。但纽约联储一位发言人很快驳回了上述评论,导致人们对政策走向感到困惑。

  特朗普表示,他更喜欢威廉姆斯的“第一个声明”。他呼吁美联储“停止疯狂的量化紧缩”,不要“毁掉”经济“无与伦比”的增长。

  然而,CNBC点评称,特朗普曲解了威廉姆斯的评论。威廉姆斯在讲话中从未像特朗普所说的那样,说美联储的加息“太快、太早”。相反,威廉姆斯称,当经济下滑且利率接近于零时,美联储应迅速大幅降息。

  特朗普长期以来一直是美联储的批评者,他表示,美联储自2015年12月以来的加息,以及减少资产负债表上债券持有量的努力,即“量化紧缩”,限制了经济增长。

  2、罕见!黄金/白银比率超过90 白银未来将跑赢黄金

  去年下半年以来,沪金在创下262.70的两年新低之后,迅速反弹,尤其在今年六月份,单月最高10%的涨幅,一举创下六年新高。反观白银,在去年下半年跟随黄金一波上涨后,今年内更是跌多涨少,不用提黄金的六年新高,白银连今年年初的高点都有一段距离。然而最近三个交易日,在黄金依旧盘整的环境下,白银连续量价齐升,尤其在周二晚上半个小时内便大涨了2%。

  通过对历史数据的分析,我们发现白银价格的走势,和同为贵金属的黄金的相关性,要比其他的例如石油、商品、经济数据等的相关性或者甚至说白银自己的供需平衡都要来的强。所以,我们一般用金银比来辅助分析白银的价格。而金银比从11年贵金属高点以来持续上行,现在更是接近历史最高水平,突破90以上,最高的时候90年也就是在100左右,而金银比近年都在40—80之间波动。其次,在过往数据分析中,我们也发现,在黄金上涨过程中,金银比一般是下行的,也就是说,在贵金属牛市的行情下,白银的弹性是要大于黄金的弹性的。

  白银相比于黄金最大的一点区别就在于,黄金仅有保值避险属性,而白银还有一层工业属性,虽然工业属性不会是白银定价的中枢,但却可以是白银行情加速的催化剂。回到白银本身的供需情况来看,白银需求近两年有所回升,而供给方面却是略有下降,依旧没超过10年的供应高点。

  3、利空连袭 比特币牛市能否持续

  今年以来价格如同坐上“火箭”的比特币近期似乎有些动力不足。外汇天眼数据显示,比特币从年初的3700美元左右一路飙升,于7月10日盘中冲破13000美元关口,高见13173美元;随后比特币从高位回落,跌破10000美元关口,17日盘中一度跌至9090美元的一个月低位,以此计算,比特币在7个交易日内跌逾30%。

  分析人士称,近日,Facebook加密货币项目Libra的推出计划大概率搁置、印度拟立法禁止使用加密货币、交易平台风险事件等利空因素,打击了加密货币市场,比特币价格有所回调。

  具体来看,首先,美东时间7月16日、17日,在两场针对Libra项目的听证会上,议员们对如何对数字货币采取有效而严密的监管措施以防止其对美元汇率、美国经济和消费者构成重大风险产生质疑。市场人士称,从听证会的反应来看,Libra项目大概率今年将被搁置,这对加密货币市场的影响不言而喻。

  其次,据报道,印度当地区块链法律专 家Varun Sethi透露了一份关于“加密货币禁令及官方数字货币监管”的立法草案。该草案称“任何人不得在印度境内开采、生产、持有、出售、买卖、发行、转让、处置或使用加密货币(除了数字卢比)。”

  最后,据报道,纽约总检察长办公室就比特币交易平台Bitfinex和Tether非法发行证券一案发布报告。该报道称,Tether和Bitfinex若不能妥善处理此事,美国监管部门将利用各种政策遏制其发展,这将导致加密货币市场的整体流动性减小。

  4、这一次大涨真的不一样 黄金迎来爆发

  分析师Rick Ackerman认为,这一次黄金的上涨和过去几年的几次上行冲击都不太一样。

  过去几次黄金上涨后,出现了大幅修正回落,因此很多多头都没有着急入场做多,而是等待回落到来后,逢低买入。

  但这一次,情况不太一样。

  虽然自6月的大涨后,金价确实有回落,一度下行至1390美元/盎司下方,但总体修正幅度非常有限。

  Ackerman指出,黄金市场显现出了很久以来都没有出现过的看涨信号,尤其是在突破非常关键的1444美元/盎司阻力水平后,接下去的目标就是1504美元/盎司。

  5、金价拉升黄金股走强 基金经理对黄金后市乐观

  桥水基金的创始人达利欧周三表示,黄金将是“下一个范式切换后”的顶级投资选择。他表示,将黄金增加到投资组合中,能同时减少风险并增进回报,是投资组合多元化利器。

  在基金二季报中,不少基金经理也对黄金后市持乐观态度。汇添富黄金及贵金属基金(LOF)的基金经理表示,2019年二季度,全球经济放缓与美元降息预期是黄金市场投资的主线。多重利好推动,整个二季度国际黄金走势都十分抢眼。从较长的时间角度看,黄金的保值增值功能较为突出,而且黄金和美股涨幅呈现出明显的轮动特征。目前,美国经济步入扩张晚期的迹象越来越明显,衰退再次缠绕美国经济,叠加美元指数可能正处于下行周期的初始阶段,黄金或迎来新一轮的牛市。这波黄金上涨行情可能会持续较长时间,直到美国经济衰退中期。

  华安易富黄金交易型开放式基金的基金经理表示,展望后市,首先,全球降息潮将推动金价突破新高。全球央行正在积极采取宽松政策应对下半年经济放缓格局,包括美联储、欧央行、澳洲央行、日本央行等发达国家央行降息概率均超过50%。其次,全球贸易局势仍然充满不确定性。再者,全球经济状况放缓迹象明显。美国MarkitPMI已从2018年4月连续下跌至50.60,包括日本、欧元区、澳大利亚等发达国家制造业PMI已在二季度跌破50荣枯水平。随着经济状况恶化以及央行货币宽松,全球经济陷入滞胀环境的可能性在提升,从周期配置的角度,对抗经济衰退和通胀的需求正在增加,黄金正在成为关键的配置工具。

  【分析点评】

  现货黄金周五大幅收跌,美市盘中最低下探至1419.90美元/盎司,金价在触及日内高位后震荡下行并出现直线跳水,已跌破1430关口。白银也小幅转跌,最低触及16.10美元/盎司,仍处于4个月的高位。美元则强劲反弹,美元指数最高触及97.19,仍运行在97关口上方。

  日内公布的美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为98.4,高于前值98.2低于预期98.8,美国密歇根大学消费调查主管Curtin评论称,消费者信心维持了自2017年初以来的良好水平;消费者将高通胀视作经济增长的威胁。数据对美元形成了一定的提振。

  市场再传来一则有关中东地区的消息。有报道称,一艘悬挂英国国旗的油轮在经过霍尔木兹海峡时,突然转向伊朗领海。随后很快,伊朗革命卫队(IRGC)正式宣布,在波斯湾扣留了一艘英国油轮。消息传来之后,原油一度上涨之后再次回落。

  周四金银曾大幅上涨,因美联储官员激进的鸽派言论刺激市场。有影响力的纽约联储主席威廉姆斯周四表示,美联储应该在货币政策上采取更激进的措施来阻止经济下滑,这导致市场观察者认为美联储在7月末的FOMC会议上将降息50个基点。之后,美联储试图冲淡威廉姆斯的评论,圣路易斯联储主席布拉德周五表示,在目前的情况下,美联储短期内降息25个基点是适宜的。布拉德讲话发布后,美元受到提振,黄金白银也大幅下跌。

  周五下午美联储罗森格伦发表讲话称,如果经济进展良好,不希望放宽政策,并不希望利率这么低,这会暂时推高资产价格。目前的环境不需要采取多少行动。预计美国经济不会在下半年大幅走弱。预计本季度以及今年全年美国经济增速在2%左右。这个略带鹰派的讲话进一步对黄金构成压力。

  瑞银周五表示,对黄金的长期走势仍看好,但短期内则需要多加小心。瑞银称,全球政治经济自金融危机以来存在不确定性,对经济增长的担忧,民粹主义的出现等都是不利因素,黄金的长期基本面仍是有支撑的。

  针对黄金下周走势,Kitco 周五(7月19日)发布的每周黄金调查显示,面对下周黄金走势,华尔街和普通投资者认为黄金将继续保持近期涨幅。

  目前从技术上看,黄金多头近期仍具有技术优势,金价仍处于7周的上升趋势之中,但金价近期上涨过快,因累积了过多的获利盘,面临抛售压力。不过多头已重返1400美元大关并挑战了顽固阻力位1450大关,上行动力并未消失;若金价跌破千四大关,空头有卷土重来的可能。目前支撑位在1420美元,其次是1410美元;阻力位在1450美元及1460美元;

  【原油】

  【事件回顾】

  1、美国石油钻井再减5座 连降三周续刷去年2月来新低

  美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(7月19日)公布数据显示,截至7月19日当周,美国石油活跃钻井数减少5座至779座,连续三周录得下降且再刷2018年2月来新低。去年同期为858座。

  美国石油活跃钻井数6月减少7座,已经连续七个月下降且创2016年5月来最大单月降幅,5月减少5座。因美国油企开始减少新钻井的建造,从而将注意力转向盈利增长而非产量增长。同时这也是2016年5月以来最长的月线连降周期,当时曾连续九个月录得减少。

  更多数据显示,今年第二季度美国石油活跃钻井数累计减少23座。第一季度则减少69座,为2016年第一季度以来最大降幅,当时减少了164座。

  2、这个夏天再火热也提不起油价?油市又变成危险之地了

  根据美国国家气象局的数据,本周六纽约市将迎来一年当中的最高温天气,气温可达华氏100度(38摄氏度),这意味着本周末将成为美国人民的“空调日”,用电需求激增,天然气多头可能会为此感到兴奋。然而有分析指出,即便是热浪来袭,天然气价格也仍然不会上升。

  “冷却度日”是一个用于衡量天气炎热程度的指标。2011年7月至今,有22个星期的冷却度日预期为90甚至更高。而本周更是达到了93。然而,目前天然气价格徘徊在每百万英热单位230美元左右,在定价方面仍然是表现最差的一周。

  事实上,天然气价格的停滞已经持续了一段时间。随着压裂技术的创新,页岩油产量持续上升,从数年前开始美国天然气供应就远远超过了市场需求。而由于水力压裂技术开采石油的同时往往会带来大量伴生天然气,天然气供过于求的趋势进一步加深。今年西德克萨斯的天然气甚至出现以负价格出售的局面。换句话说,生产商要付钱给消费者才能把天然气卖出去。

  另一方面,石油生产商的情况同样不容乐观。与去年一样,今年美国原油产量预计将进一步增加,2020年也将大幅上升。正如酷暑的到来没有激发天然气市场的热情一样,由于产量增加,油价也并未因为欧佩克减产和中东局势得到提振。

  3、海湾冲突或将导致油价呈“M”形走势

  美国咨询公司Rapidan Energy Group表示,如果伊朗封锁霍尔木兹海峡,油价最初会大涨15-20美元/桶,但一旦美军介入,价格就会立即下滑。该公司分析了冲突后出现石油流动中断的境况。

  Rapidan表示,油价反应将呈“M”形走势。

  Rapidan称,霍尔木兹海峡运输中断的持续时间可能比市场预期的更长,因为伊朗有能力对海湾地区的航运进行间歇性但持续的攻击,这可能会使石油运输中断状况“持续很多周甚至更长时间”。

  Rapidan表示,海湾地区石油输送暂停七天,可能将布兰特油价推高至每桶80-90美元左右,如果对峙持续一个月或更长时间,油价可能会“大幅涨到三位数”。布兰特原油期货目前接近66.50美元。

  该机构的研究显示,一旦对峙结束,油价将温和下滑,但会至少保持5美元的升水,因担心再次出现供应中断。

  研究还显示,若出现激烈矛盾,可能促使伊朗与美国展开协商,这种情况下,油价可能跌破供应中断前的水平,因可能会有数以百万桶计的伊朗原油重新进入市场。

  【分析点评】

  美国WTI原油本周大跌7.6%,为5月31日来最大周线跌幅。布伦特原油本周下挫6.4%。分析人士称,美国石油钻井数下降以及美伊局势依然为油价提供支撑,但美伊双方展现出促成谈判的倾向依然限制着油价的上行空间。

  北京时间7月20日消息,市场有关美国和伊朗之间日益紧张的形势可能会扰乱中东地区原油供应的担忧情绪有所加深,原油收盘上涨。

  据中新社消息,针对美国总统特朗普宣称美军击落伊朗无人机的说法,伊朗方面19日回应称,伊朗没有发现在霍尔木兹海峡或是任何地方有无人机损失的情况发生。此前,特朗普当地时间18日在白宫表示,一艘美军军舰在霍尔木兹海峡“摧毁”一架伊朗无人机。另外,伊朗方面18日早些时候曾宣布,伊朗伊斯兰革命卫队14日在霍尔木兹海峡拦截一艘油轮。

  与此同时,市场对全球供应上升的形势和需求前景感到担心,从而使得原油期货价格在本周的交易中大幅下跌。

  原油市场在本周早些时候承压,部分原因是有迹象表明,美国和伊朗接近于就后者的导弹计划展开谈判。另外,数据显示美国上周原油库存的降幅小于预期,而石油产品的库存则大幅增加,再加上飓风巴里过境以后,美国墨西哥湾地区的原油生产活动开始复苏,这些因素共同推动油价下跌。

  “与昨日的大幅下跌形成对比的是,油价今日的上涨相对温和。”德国商业银行的大宗商品分析师卡斯滕-弗里奇(Carsten Fritsch)在一份研究报告中写道。“原油市场似乎越来越担心会再次出现供过于求的局面。”

  另外,国际能源署的执行董事法提赫-比罗尔在周四接受路透社采访时表示,该署将把2019年全球原油需求增长预测下调至110万桶/日,而相比之下6月份的预测为120万桶/日。

  “我们认为,原油市场的基本面现在正处于一个转折点上。”华尔街投行杰富瑞集团的能源分析师贾森-甘梅尔(Jason Gammel)在一份研究报告中写道。“非欧佩国家的原油供应预计将在2020年中增长200多万桶/日,而需求增长则表现疲软。”

  甘梅尔称,在今年夏天的早些时候,欧佩克(OPEC)及其盟国决定延长减产协议,应该足以在今年年底之前减少主要原油消费国的库存,但需要延长到2020年,才能让原油市场接近均衡。

  同时,两位颇具影响力的美联储官员周四发布言论,强化了采取降息措施以支持美国经济的理由,促使市场重新押注于美联储本月可能会采取规模超出预期的降息行动。

  尽管如此,原油市场的长期前景已经变得越来越悲观。荷兰国际集团(ING)的大宗商品主管沃伦-帕特森(Warren Patterson)表示:“宏观经济相关忧虑、国际紧张形势所带来的不确定性以及美国原油供应量的增长,都继续导致市场情绪受到了拖累。”