清理配资:pe值、pb值、roe值是什么意思

     股票     发布时间:2020-02-16 05:19
清理配资:pe值、pb值、roe值是什么意思

PE,即市盈率=股价/每股盈利。例如该公司目前的股价是10元,每股盈利是2元,则它的PE值就是5,也就是说,为了得到它2元的盈利,我们愿意付出10元的代价。

市盈率越高,代表大家都看好该股票,愿意出高价买它,但是这种股票往往估值过高,存在较大风险,反之亦然。

一般来说,市盈率14-20为正常水平;21-28则代表价值被高估;大于28则说明出现投机性泡沫。以上数据仅从理论上来评价指数,实际我们用市盈率衡量股票估值时要考虑行业因素。

成长性行业,前景很好,其未来业绩增长预期也非常看好,市盈率高一点也无伤大雅,但非要将它与银行股的市盈率比较,从而得出它不值得投资的结论,显然是不合理的,因为银行业的整体估值,相较其他行业来说,本身就是比较低的。

我们利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。

一般来说,公司的经营业绩越好,资产增值越快,股东所拥有的权益也越多。这时候回头看上述公式,分母变大而分子不变,市净率就变小了,说明该股被低估,目前具有较高的投资价值。说白了就是资产减负债,代表全体股东共同享有的权益,包括公司资本金、资本公积金、未分配盈余等项目。

ROE即净资产收益率,又称股东权益报酬率。作为判断上市公司盈利能力的一项重要指标,一直受到证券市场参与各方的极大关注。分析师将ROE解释为将公司盈余再投资以产生更多收益的能力。它也是衡量公司内部财务、行销及经营绩效的指标。ROE的计算方法是:净资产收益率=报告期净利润/报告期末净资产。

价值投资者应该结合对公司竞争优势的分析和判断,灵活采取不同的估值方法。绝对估值法虽然科学性强,但毕竟是一种很难掌握的、曲高和寡的艺术。目前PE和PB估值仍大行其道。

最近看到一本关于估值的书,上面总结了PE和PB的4种组合:

“1、高PE、高PB组合只有当一个公司预期将快速增长,并且在增长期间以及在增长发生以后享有异常高的ROE时,公司的PE和PB都是高的;

2、高PB、低PE组合当一个公司也许在现有的投资上仍享有高的ROE,但不再快速增长时,它将具有高PB、低PE;

3、高PE、低PB组合当一个复苏的公司预期将从暂时的低盈利水平上增长,但是竞争又阻碍它回复到异常高的ROE时,它将具有高PE和低PB;

4、低PE、低PB组合当一个公司的盈利预期既没有增长也没有高ROE,它将具有低PE、低PB。”

这4条结论很有意义,我本人也很认同。

对于第一类投资组合,对此类公司的投资是一个问题。严格来说,这已经超出了经典价值投资的范围,而更多的是成长型股票投资的范围。成长型股票的发起人是此类股票最喜欢的。许多人喜欢谈论“长期持有”。在什么情况下应该长时间举行?严格来说,应该是在公司生命周期的成长期,公司业绩的高速增长,公司竞争优势的建立和巩固,并且可以长期持有,而不考虑公司的影响。暂时高估(当然,高估了)。有。这类公司,例如贵州茅台和苏宁电器,在前几年就是典型的例子。这样的公司并非没有可能,只有在您必须做出正确判断的情况下。因此,这种投资的难度很大。最困难的是判断公司的长期发展前景和竞争优势。一旦判断错误,将蒙受巨大损失。应该说,这样的公司的投资将留有相当多的人。毕竟,有一些有远见卓识的投资者。对于第二种类型的合并,A股市场中有很多公司。许多公司的PE都很低,但PB仍然很高。许多研究人员之所以喜欢介绍这类公司,是因为他们的收益预测表明该公司的市盈率已经很低,但是对此类公司的投资通常会失败。这种“高PB,低PE”的出现恰恰是该公司缺乏竞争优势的表现。也许公司过去的表现很差,突然出现了华丽的转折。也许公司的业绩具有周期性特征,突然遇到行业繁荣。我个人不赞成PE估值。原因是EPS经常是部分,零碎,临时和单方面的信息。 EPS背后的竞争优势和产业结构的变化是最根本的。许多公司具有较高的每股收益和较高的净资产收益率,而较低的每股收益和较低的净资产收益率是长期的。这样的公司业绩的确定性很低。如果他们稍有疏忽,那么低估将很快被高估,原始的“安全裕度”将消失。对于第三种类型的组合,投资也非常困难。这样的公司属于“困境困境”。如果公司真的能够重生,那将是一件好事,但它需要对产业结构和产业环境进行深刻的积累和深刻的洞察。大多数投资者没有这种能力。对于第四种组合,通常应该是这种组合非常好。根据旧的经典价值投资范式,您应该选择“低PE,低PB”股票,但还要注意,EPS可能只是暂时的,零碎的,单面的信息,如果该公司迟早会影响PB未来的前景十分黯淡。 “低PE,低PB”将逐渐变为“高PE,高PB”。当然,有时会出现这种“低PE,低PB”的情况,仅仅是因为该公司处于成熟阶段并且增长有限。如果这些公司有更多的股息,它们可能是良好的投资目标。 Siegel在《投资者的未来》中总结了几个非常有意义的结论:“股票价格是预期的函数,从长远来看,高增长的公司往往很难实现;而低增长的公司往往会超出预期。”增长通常是一个陷阱,而不是一个馅饼”,“股息收益率对于长期投资收益率至关重要”,“最有价值的公司属于传统能源,制造业和其他行业,市场预计它们会很低。通常可能会超出预期。”简而言之,有必要分析此类公司涉及哪种情况。

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